复制苹果、华为产业链辉煌?10倍股会扎堆出现吗?美股已被疯抢!这条投资主线看过来——钱瞻研报第七期
咱们好,我是钱研君,是达哥的老友。我不做研报的发布者,只做研报的淘金者。每周精选最炽热、最聚集的职业研报,一边学习,一边淘金!今日又来登录“道达号”微信大众号,缺乏之处,请咱们多多留言! 免责声明:本栏意图意图,是从职业前瞻去发掘价值信息,整合最热研报首要观念,文章供给的信息仅供参考,不触及操作主张,据此入市,危险自担! 近来有朋友在道达号留言说,钱研君太凶猛了,比方白酒职业消费税后移的或许性讨论。其实在这里,钱研君仍是要提一句,不是钱研君凶猛,只能说钱研君一向在做前瞻剖析,经过券商研报来整合或许发生、或是存在出资机会的事情等。就像国庆长假后提及银行股相同,半个月下来,在商场调整之际,银行股的出资优势就表现出来! 前瞻发掘信息,是钱研君共享研报的最大主旨,也期望咱们能在每周的栏目中,有所收成! 言归正传,本周钱研君带来的陈述共享,是特斯拉工业链。缘何又要提及特斯拉这个“老体裁”,这是由于其优异的三季报对特斯拉股价构成了积极影响。关于新动力轿车这个朝阳工业,特斯拉的模范值得重视,其是否能带动工业链重复苹果工业链的故事,值得细心考虑。 众所周知,iPhone系列现已面世12年,在其高增加盈余下,苹果工业链享受了长达10年的成绩和股价双双高增加,多只个股涨幅超10倍。 7年前,苹果公司全球156家供货商中我国大陆厂商仅有8家。而苹果发布的2019全球200大供货商信息,我国大陆苹果工业链供货商增加近3倍,供货商数量占比升至15%(我国台湾的供货商有46家)。 特斯拉在职业颠覆性、产品认可度、工业链长度及广度、产品单体价值等方面均不亚于乃至优于苹果,其工业链未来有望仿制乃至逾越苹果工业链对我国制作企业的拉动。 看看安洁科技这只首要的苹果工业链个股的走势,可谓跟从苹果公司的光辉,而不断走强。 安洁科技2015年~2017年走势图 相同,本年以来,借5G的春风,华为手机工业链也开端遭到资金激烈重视,比如生益科技、沪电股份等工业链个股,都是本年的大牛股。 沪电股份本年的股价走势图 因而,在特斯拉季报超预期,再度成为商场资金重视焦点之时,需要对该工业从头整理一次! 本期栏目共享之前,请答应钱研君打个小小的广告,道达号最新一期的《股月奇谈》,将于下周正式发布上线。本期月刊仍旧亮点十足,钱研君也带来了自己的著作,期望咱们多多支撑!,或点击文末左下方的“阅览原文”,即可进行购买。 特斯拉工业链三大出资逻辑 一、特斯拉迎来收成季 成绩上,特斯拉三季度取得了全方位的成功——盈余1.43亿美元、运营本钱大幅下降至9.3亿美元、单车利润率上涨至22.8%、GAAP 每股收益0.8美元、现金等价物储藏高达53亿美元。 作为特斯拉的海外新阵地,上海工厂有特斯拉过往的经历保驾护航。 特斯拉CEO Elon musk是这样描绘上海工厂的: 关于上海工厂,本月咱们开端在上海试出产,从车身、油漆到总装,共出产了四辆轿车。因而,这是一个真实的工厂,其间有很多的设备。尽管很多人从外面看到的工厂巨大,但它在一月份时根本上还在“水下”。更重要的是,咱们能够在同一时期装置大型冲压机、全面运营的油漆车间和先进的总装线,一起,与博格大厦一起运用,这个特殊成果当归功于咱们的轮番班制,我未曾听闻任何工厂能在这么短的时间内,大约10个月制作历史上如此规划的工厂。据我所知,这是前所未有的。而上海工厂将成为未来增加的模板。当然,咱们也方案在上海树立Model Y,并在欧洲树立一个工厂,咱们期望能够宣告其方位。事实上,咱们将在本年年末之前宣告该工厂的方位。 特斯拉近期的股价走势图 二、乘用车职业下行压力加大VS特斯拉销量增加清晰 乘用车职业下行压力加大。据中汽协数据,9月轿车销量同比降幅仍较大,产值、销量别离为220.9万辆、227.1万辆,别离同比下降6.2%、5.2%;1月~9月,累计产值、销量别离为1814.9万辆、1837.1万辆,别离同比下降11.4%、10.3%。国内轿车产销量已接连15个月同比下降,其间新动力轿车在6月的抢装效应后接连3个月同比下滑。乘用车职业全体下行压力加大,职业加快出清,工业链全体呈盈余水平大幅下滑、现金流吃紧态势。 不过,特斯拉销量增加清晰。Model 3定位走量车型,2019年Q1/Q2/Q3全球交给量别离为50928辆/77634辆/79600辆,增势可观。而Model 3在细分范畴暂无竞争对手,9月Model 3以1.7万辆的销量夺得美国新动力车销冠,Model S/Model X以3.3万的总销量占六成商场份额。特斯拉2019年上半年在我国区域的营收同比增加42%至14.7亿美元,我国商场大有可为。Model 3销量增加具确定性。 截图自国泰君安研报 三、方针助力特斯拉工业链国产化 特斯拉工业链国产化代替趋势清晰。现在已有旭升股份、拓普集团、三花智控等多家上市公司进入特斯拉供给链。出于降本钱和供给稳定性考量,进一步本土化是趋势。此外LG化学打入特斯拉电池供给体系,其工业链获益。 在方针面上,特斯拉车型归入《免征车辆购置税的新动力轿车车型目录》;在金融方面,上海工厂于2019年3月份从银团取得规划达35亿元人民币的无典当借款,借款利率为央行年基准利率的90%。特斯拉在加州盘活20亿美元规划的一级供货商(2000多家)及8亿美元的其他级供货商,上海工厂落地将有力拉动长三角新动力车工业链的开展。 特斯拉“国产化”的空间 跟着特斯拉电动车在我国的产能逐步铺开,特斯拉Model 3的电池、电机、零件壳体均将对工业链原资料发生强需求——上游原资料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器都会发生较大的需求动能,让整个动力车工业链将会大受裨益。 因而,要点应当掌握几个环节: 1、电池和电池原资料 上游原资料是确定性最高的获益者。例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游资料根本都是我国产,本钱会节省更多。钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供货商。 A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴)、赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂)、铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔)、中科三环(电机磁材)、南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器材壳体)等标的值得重视。 截图自国泰君安研报 2、充电桩 现在,特斯拉的21家直接供货商中,11家为充电桩设备及运营企业,占比达50%。 跟着特斯拉工业链重心向我国搬运,一起在充电设备新国标下,我国充电设备的制作商、运营商、集成商等有望进一步进步参加程度。 与特斯拉充电站构成协作的A股充电桩相关公司,其在未来商场开辟中,有望与特斯拉进一步加深协作。这里边标的包含众业达、万马股份、才智动力。 截图自国泰君安研报 3、其他获益方面 先导智能曾在2018年末布告,与特斯拉签定了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容体系等锂电池出产设备的收购合同,合同金额约4300万元。 国泰君安高端配备团队以为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签定设备合同含义严重,标志着公司设备取得全球规模认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超30GWh,设备需求达100亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望继续取得订单,并有助于完成对日韩锂电设备的代替。 中科三环是特斯拉电机磁材的首要供货商。国泰君安有色团队以为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超越1500万吨。 南山铝业是特斯拉轿车板的中心供货商。国泰君安有色团队以为,公司现在具有轿车板产能10万吨,2019年8月布告将新建10万吨产能,特斯拉上海工厂的投产,将直接带动公司轿车板事务快速增加。 当然,特斯拉工业链相关个股较多,在券商通达信特斯拉概念板块中,相关个股触及92只,就不再一一列举,最终再附上特斯拉工业链首要上市公司的盈余猜测及估值状况,仅供参考。 截图自国金证券研报 危险提示: 1、乘用车消费商场下滑的危险。根据乘联会数据,9月全国乘用车商场零售178.1万台,同比下降6.5%,本年1月~9月狭义乘用车零售同比下降8.6%,现阶段乘用车商场仍存在必定下行压力,Model 3存在受全体商场连累、销量不及预期的危险。 2、上海工厂产能爬坡不及预期的危险。特斯拉产能缺乏长期以来饱尝诟病,尽管上海工厂已有美国工厂先期经历堆集,但仍存在产能爬坡不及预期的危险。 3、国产版Model 3需求不及预期。国产版Model 3具有辅佐驾驭功用,需加价购买、驱动方法为后驱、提车需等候6-10个月等特征,需求有待商场查验。 4、豪华车品牌跟进,新动力轿车商场竞争加重的危险。豪华车品牌根本均已推出新动力轿车开展方案,估计2020年有多款豪华车品牌旗下新动力车上市,我国作为新动力轿车最大商场,商场竞争存在进一步加重的危险。 5、特斯拉工业链国产代替发展不及预期。现阶段特斯拉中心部件如三电技能仍为自供或选用国外供货商,国内轿车零部件厂商打入特斯拉工业链仍需时日,此外如为特斯拉定制化出产,或许会发生必定的研制费用开支。 6、现有供货商被开二供和压价的危险。估计特斯拉仍会选用A、B供的方法,特斯拉工业链中,国内供货商存在被开二供的危险。此外Model 3为翻开我国商场未来不扫除降价或许,特斯拉工业链厂商存在被压价的危险。 7、因Model 3订单数量少导致零部件厂商赔钱供给的危险。国内供货商假如为特斯拉新开产线,或许存在Model 3订单数量少,导致本钱难以摊薄危险,即零部件厂商赔钱供给的危险。 本期钱瞻研报的研报精选如下: 国金证券:Model 3国产化加快,寻求供给链确定性 国泰君安:特斯拉的我国梦,和它背面的124家供给链公司 安信证券:必看!特斯拉Q3财报电话会完好解析 最终,请答应钱研君打个小小的广告,道达号最新一期的《股月奇谈》,将于下周三正式发布上线。本期月刊仍旧亮点十足,钱研君也带来了自己的著作,期望咱们多多支撑!,或点击文末左下方的“阅览原文”,即可进行购买。 (本文封面图片来历:摄图网。文章内容仅供参考,不作为出资根据,据此入市,危险自担) ↙ 点击下方“阅览原文”,购买《股月奇谈》

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